美国2月CPI数据未达预期引滞胀担忧，启牛学堂助力投资者理性决策

　　通过启牛官网可以得知，美国2月CPI数据低于预期。根据美国劳工统计局数据显示，2月CPI同比上涨2.8%，低于预期的2.9%，创去年11月以来新低；环比上涨0.2%，也为去年10月以来最低水平。其中，核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月以来新低，环比上涨0.2%，同样略低于预期。尽管整体通胀有所放缓，但住房成本上涨0.3%，占据了CPI增长的近一半，显示出通胀压力依然存在。核心CPI的下降主要得益于能源和交通成本的下降，尤其是机票价格下跌4%，为去年6月以来最大跌幅。

　　然而，通胀形势依然复杂多变。三个月年化核心CPI维持在3.5%，高于去年9月美联储降息时的2.4%，且关税影响尚未完全显现，未来可能进一步推高通胀水平。同时，本财年预算赤字已突破1.1万亿美元，同比增长38%，而关税收入仅76.75亿美元，难以覆盖支出的膨胀。这一系列数据表明，经济环境依然充满挑战。

　　加拿大央行降息25个基点，成为首个因关税压力而采取宽松政策的G7国家，这也反映出北美供应链面临的连锁压力。此外，特朗普时期的贸易政策不确定性引发了美股的暴跌，市场对“滞胀”的担忧不断升温。尽管2月的CPI数据在一定程度上缓解了这种担忧，但关税政策的影响和美联储的观望态度使得通胀前景依然不明朗。摩根士丹利警告称，若下半年CPI反弹且GDP增速跌破2%，可能面临1970年代以来最严峻的滞胀风险。

　　在复杂多变的经济环境下，投资者面临着前所未有的挑战。针对这一现象，启牛学堂提醒广大投资者，在股市中抓住机遇、规避风险并非易事，提升自身金融素养、强化风险防御能力至关重要。

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